KT&G가 니코틴 파우치 시장에 본격 진출한다. 기존 궐련·전자담배 중심 포트폴리오에서 벗어나 차세대 무연 담배 분야로 외연을 넓히려는 움직임이다. KT&G는 미국 1위 담배 제조사 알트리아와 함께 북유럽 니코틴 파우치 기업 ASF(Another Snus Factory)를 인수한다고 9월 24일 밝혔다. 총 인수금액은 2624억 원이며 KT&G는 1605억 원을 투입해 지분 51%를 확보할 예정이다. ASF는 니코틴 파우치 시장에서 점유율 기준으로 아이슬란드에서는 1위, 스웨덴에서는 2위, 노르웨이에서는 3위를 기록 중인 시장 강자이기도 하다.

젊은 층 수요 높은 니코틴 파우치

지금까지 글로벌 니코틴 파우치 시장은 필립모리스인터내셔널(PMI)이 사실상 독점하고 있는 만큼, 이번 인수는 시장 판도에 변화를 예고한다.

니코틴 파우치는 곱게 간 담배 입자가 티백이나 파우치 형태로 포장돼 있어 흡연자가 입술로 물거나 잇몸 사이에 끼워 니코틴만 섭취하는 제품이다. 연기나 냄새가 없다 보니 실내는 물론, 비행기나 지하철 등에서도 사용할 수 있다. 일부 제품은 금연 보조제로도 활용된다. 국내에선 아직 판매되지 않지만, 미국과 유럽에선 이미 대중적인 제품군으로 자리 잡았다.

시장조사업체 유로모니터에 따르면 2023년 세계 니코틴 파우치 제품 판매량은 155억9510만 개로, 전년(234억6530만 개) 대비 50.5% 증가했다. 올해는 301억 개, 2027년에는 419억 개에 이를 것으로 예상되며, 이는 2023년 대비 168.7% 성장하는 셈이다.업계는 해당 시장이 2030년까지 연평균 약 30% 성장할 것으로 내다보고 있다.

현재 글로벌 담배 제조사들은 유럽과 북미 지역을 중심으로 니코틴 파우치를 확장하고 있다. 미국 PMI의 진(ZYN)은 2024년 기준 미국 시장점유율 약 74%를 기록했다. BAT(British American Tobacco)의 벨로(Velo)도 민트, 과일 등 다양한 향으로 젊은 층을 공략하고 있다. 후발 주자인 KT&G는 성장 기회를 노리고 있다. 방경만 KT&G 사장은 ASF 인수 배경에 대해 “니코틴 파우치는 빠르게 성장하는 카테고리로, 골든타임을 놓치지 않는 신속한 대응이 중요했다”고 밝혔다.

주당 배당금 6000원으로 상향

KT&G는 배당정책도 강화한다. KT&G는 1999년부터 매년 배당을 실시하며 배당금 수준을 꾸준히 유지하거나 상향해왔고, 올해는 주당 6000원으로 올렸다. 2022년 5000원, 2023년 5200원, 2024년 5400원으로 점진적으로 인상해오다가 올해는 증가폭을 더 확대한 것이다. 올해는 중간배당금에 주당 200원 인상분을 반영했으며, 나머지 인상분은 결산 배당에 반영할 계획이다.

배당정책 강화 배경엔 자사주 매수와 소각 등 적극적인 주주환원 조치가 있다. KT&G는 9월 24일부터 약 2600억 원 규모의 자사주 소각을 추진한다. 이는 지난해 예고했던 1600억 원보다 1000억 원 증가한 규모다. 전체 주주환원 규모로 보면 전년 대비 171% 확대된 수치다. KT&G는 “장기투자자들과 소통을 통해 배당 확대에 대한 시장 수요를 확인했다”며 “총주주환원율 100% 달성을 목표로 총주주수익률(TSR)을 높이는 배당을 확대할 것”이라고 설명했다.

손현정 유안타증권 연구원은 KT&G의 이번 ASF 인수가 기존 궐련 및 가열식 전자담배 중심의 사업 포트폴리오에서 벗어나 글로벌 차세대 무연 제품 영역으로 확장하는 전환점이 될 것이라고 분석했다. 손 연구원은 “알트리아와의 합작사(JV) 구조를 통해 미국 및 유럽 주요 시장의 유통망을 적극 활용할 수 있을 것”이라며 “이로써 PMI, BAT 등 글로벌 경쟁사와 유사한 제품 포트폴리오를 갖추게 됐다”고 평가했다. 이어 “니코틴 파우치 시장은 연평균 30% 이상 고성장이 예상되는 유망 분야로, 이번 인수를 통해 해외 매출 비중 확대와 중장기 성장동력 확보가 가능해졌다”고 덧붙였다. 

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