심텍(036710) - IT 수요 부진에도 하반기 실적 모멘텀이 크게 발생할 전망...우리투자증권 - 투자의견 : Buy - 목표주가 : 21,000원 유지 ● 서버 및 모바일 관련 제품군의 매출액 성장으로 상반기 실적은 예상치에 부합한 수준 - 동사의 2011년 상반기 매출액은 3,029억원, 영업이익은 347억원을 기록하며 기존 예상치에 부합. 글로벌 PC 수요 부진으로 인해 PC용 DRAM에 적용되는 BOC(Board on chip)과 메모리 모듈 PCB의 매출액이 예상보다 소폭 감소했음에도 불구하고 예상치에 부합한 실적을 달성한 이유는, MCP(스마트폰용 multi-chip packaging에 사용되는 substrate)과 같은 모바일 관련 제품의 매출액이 831억원으로 전년동기 대비 43% 성장했기 때문 ● 하반기 실적 모멘텀이 상반기보다 더 크게 발생할 전망 - 동사의 3분기, 4분기 매출액은 각각 1,776억원(+21%, y-y), 1,875억원(+20%, y-y)을 기록하며 상반기보다 실적 모멘텀이 크게 발생할 전망 - 하반기 글로벌 IT Set 수요가 크게 회복되지 않더라도 동사의 실적에 대한 가시성은 비교적 높은 것으로 판단. 그 이유는 동사의 매출 성장을 이끌고 있는 주요 제품들이 서버와 스마트폰에 적용되고 있기 때문. 서버와 스마트폰의 수요는 TV와 PC와 다르게 경기 회복 사이클에 연동되는 것이 아니라, 중장기적인 성장 추세에 있는 것으로 판단 (서버: 무선 데이터 트래픽의 증가 및 클라우드 컴퓨팅 확대, 스마트폰: 다양한 IT기기의 모바일화, 컨버젼스가 수요 유발 요인) - 투자의견 Buy 및 목표주가 21,000원 유지. 전기전자 부품 중 Top pick으로 추천